泰康资产CEO段国圣:对A股市场不悲观,对债券市场不乐观_保险超市_互联网保险

2020-05-0723:59:03 发表评论 0 次浏览
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泰康资产CEO段国圣:对A股市场不悲观,对债券市场不乐观□本报实习记者 于文哲2020年开年以来,新冠肺炎疫情

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□本报实习记者 于文哲

2020年开年以来,新冠肺炎疫情全球蔓延,影响实体经济运行,引发国内外资本市场动荡。这样的情况下如何进行资产配置?利率走势和债市前景如何?跌跌不止的股市迎来了“抄底”好时机吗?

要想回答以上这些问题,“首先要明确,这次疫情是一次性的冲击,还是会导致长期的经济大萧条?”泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产总经理兼CEO段国圣提出。

然而对于这个问题,他也无法给出肯定的答案:“这次疫情是百年来对人类最大的一次威胁,上一次是1918年的西班牙流感,但当时的世界工业化、全球化程度很低,人的流动量、人与人之间的交流没今天这么频繁,所以疫情在今天的传染性更强。”他直言。

基于疫情发生以来每天花7、8个小时听3、4个报告看无数研究文献所掌握的信息,按照对目前已知信息的逻辑判断,段国圣认为,未来大概率不会出现大萧条。但他同时表示,自己也在不断观察和修正观点,也许过两天就会改变自己当下的观点。

目前判断不会出现全球性大萧条,是基于几个方面的考量。第一,疫情最终可控,同时由于检测技术发达,感染者会被较快发现,不会造成疫情反复。他的观点基于对发达国家情况的判断,目前中国、韩国的疫情已逐渐稳定,需密切关注美国、欧洲、日本的情况。第二,疫情对生产要素的破坏有限,造成的死亡人数不影响全球劳动力数量,也不会像自然灾害一样损毁厂房等资本,更不会破坏技术。第三,各国央行的反应非常迅速,比如美国迅速采取了量化宽松、政府购买等政策,精准救助受疫情影响的人群和企业,而且经过2008年金融危机的调整,美国的资产负债表已经剔除了很多坏账,得到了修正。

他表示,如果一年后疫情可以得到有效控制,不出现全球性大萧条,那么无法改变我国经济长期向好趋势,不会影响优质股票明年的估值,一些股票,比如港股的白马股,比如银行股保险股确实被低估了,当下的确迎来买入的好机会;同时,债券市场的低利率不可能维持长久,因为利率是由储蓄、投资、货币供给等多因素决定的,甚至疫情过后可能会出现需求拉动或成本推动的通胀。

但是如果真的出现全球性大萧条,出口会受到影响进而抑制国内经济,利率也可能持续下跌,再加上公司营收受损、被追求流动性的投资者抛售,股价可能难以回升,此时权益投资反而不如固收。

“总之一切还是基于对疫情、对经济周期的判断,目前看来今年4季度国内经济有望企稳复苏,因此我对A股市场不悲观,对债券市场不乐观。”段国圣说。

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