4月末M2同比增速创三年来新高_保险超市_互联网保险

2020-05-1211:58:47 发表评论 0 次浏览
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以下内容由保险超市整理发布:
5月11日,央行发布4月金融统计数据报告、社会融资规模增量统计数据报告和社会融资规模存量统计数据报告。数据显示,4月末,广义货币(M2)余额209.35万亿元,同比增长1

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5月11日,央行发布4月金融统计数据报告、社会融资规模增量统计数据报告和社会融资规模存量统计数据报告。数据显示,4月末,广义货币(M2)余额209.35万亿元,同比增长11.1%,增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点,同比增速创2017年以来新高。4月份人民币贷款增加1.7万亿元,同比多增6818亿元。4月社会融资规模增量为3.09万亿元,比上年同期多1.42万亿元。

光大证券首席银行业分析师王一峰表示,4月金融数据关键特点为总量宽松,供给驱动,平衡增长。总量宽松体现在信贷、货币、社融“三速齐升”,M2、社融比名义GDP从略高到更高,信贷高增不改流动性向好;供给驱动表现在供给好于需求,头部好于尾部;另外,信贷和社融、对公和零售、短期和中长期贷款平衡增长。

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货币政策逆周期调节推动M1、M2同步增长

4月末,M2余额209.35万亿元,同比增长11.1%;狭义货币(M1)余额57.02万亿元,同比增长5.5%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点。M1同比增速创2018年7月以来新高,M2同比增速创2017年以来新高。

中国民生银行首席研究员温彬表示,针对新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来的前所未有的冲击,央行全面加强货币政策逆周期调节,持续投放基础货币,降准释放中长期资金,把握公开市场操作节奏和力度,推动了M2和M1同步增长。

从M2派生结构看,王一峰分析,新增人民币贷款和企业债券融资是推动M2增长的主要动力;外汇占款自2019年以来波动幅度较小,基本围绕0上下波动;非标、委外等通道类表外融资近年来持续收缩,这两项对M2影响相对较小。

M2同比两位数上升,在中商智库首席研究员李建军看来,说明现在的货币政策传导机制较为顺畅,之前释放的流动性能够通过金融机构得到极大释放,这也能从人民币贷款的增加额得到证实。

而M1同比较快增长,兴业银行首席经济学家鲁政委分析认为,这是由于2020年第一季度企业贷款、尤其是短期贷款保持了较快增长。一季度企业短期贷款同比共计多增1.25万亿元,有力改善了企业的现金流。此外,去年同期M1同比基数偏低。

企业贷款和居民贷款温和修复

4月,央行持续引导金融机构下调LPR推动企业融资成本降低,提高金融机构加大信贷支持实体经济的针对性和有效性。

4月份人民币贷款增加1.7万亿元,同比多增6818亿元。交银金融研究中心分析认为,月度增量信贷投放超出市场预期,主要市场对于今年的信贷数据仍存在一定的季节性思维。这表现在,疫情冲击影响下,特殊时期的信贷投放与往年同期的节奏都有所不同,4月增量一定程度偏离季节性特征。当前对于信贷投放,更多地受到短期刺激政策等影响。同时,企业贷款融资结构的明显改变,表明企业已经逐渐从疫情期间的维持流动性转变到增加投资的轨道上,这也间接表明国内经济已基本上由疫情防控期进入深度修复期。居民部门中长期贷款较多,一定程度反映疫情期间受影响严重的地产市场有疫后快速修复的迹象。

“金融机构应贷尽贷、应贷快贷,持续增加抗疫企业、中小微企业及制造业、基础设施和服务领域中长期贷款,促进了企业贷款和居民贷款温和修复。”温彬也表示。

社融增速走高体现政策持续效果

数据显示,在宏观财政和货币政策的引导和刺激下,实体经济的融资需求在4月持续恢复。初步统计,4月社会融资规模增量为3.09万亿元,比上年同期多1.42万亿元。

交银金融研究中心分析表示,4月社融总量远高于近两年同期,其主要特征在于直接融资。为应对疫情冲击,各项宏观政策助力引导、疏通各种融资渠道,包括专项贷款、增加国债、地方政府专项债、提升企业发债便利程度等,都给境内直接融资短期内快速提升创造了有利条件。

“社融增速走高体现了宏观政策支持实体经济疫后恢复的政策效果,也一定程度代表了实体部门信用扩张的意愿。从目前数据反映的情况而言,国内经济恢复情况虽未100%走向正轨,但趋势是积极乐观的,宏观政策的落地效果也很显著。”交银金融研究中心表示。

对于下一步,温彬表示,央行在《2020年第一季度中国货币政策执行报告》中首次提出“保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高”,并首次没有提及“货币供给总闸门”和“不搞大水漫灌”,可以预见央行将采取适度的货币增长支持我国经济高质量发展,稳健的货币政策将更加灵活适度。

李建军预估,央行仍然会维持较为宽松的货币政策环境,给企业提供较为有利的金融条件,支持企业的流动经营资金和长期投资资金的充裕。不过,他也提醒,要进一步加强对货币政策传导机制的监测,确保资金能够流向实体经济,防范潜在的多层嵌套问题出现,压降资金成本。

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